2019 年上市失败五大独角兽:奇耻大辱

将巨额资金注入缺乏可持续商业模式的私人企业,结果已经证明这是个糟糕的主意。尽管 Uber、Lyft、Pinterest、Slack 和 WeWork 等公司的 IPO 遭遇惨败,但你可以确信,它们并不会从中吸取教训。

就算人们一直在大肆宣传这些公司的创新能力,但它们还是步履蹒跚地走出了 IPO 的大门,每家公司都以本应及其明显的方式遭受到了伤害。

他们要么缺乏真正意义上的数字创新,要么拥有一项优质服务却很容易被复制,甚至在 WeWork 的例子中,它根本什么都没有。

人们很容易将矛头指向创始人,但那些将估值推到难以维持的高度,只是为了制造轰动效应的投资者也难辞其咎。

这些公司董事会成员的目的似乎主要是出席会议,享用免费的咖啡和甜甜圈,并领取股票津贴。

这五次 IPO 失败应该是一个警示故事。

Uber

IPO 日期:5 月 10 日

IPO 价格:每股 45 美元

首日收盘:41.57 美元

12 月 24 日收盘:30.44 美元

下降比率:26.7%

董事会将创始人卡兰尼克扫地下台后,Uber 聘请了首席执行官 Dara Khosrowshahi 来改善公司的声誉。

在谴责该公司的 " 海盗 " 文化时,Khosrowshahi 所做的仅仅是让 Uber 越过 IPO 的目标线。但在食品配送服务等领域的投资成本不断上升,导致亏损迅速增加,投资者对该公司的前景感到不安。

Lyft

IPO 日期:3 月 29 日

IPO 价格:每股 72 美元

首日收盘价:78.29 美元

12 月 24 日收盘:45.70 美元

下降比率:41.6%

当 Lyft 在公开市场上击败了 Uber,提高了 IPO 价格(得益于投资者的强劲需求),并在上市首日实现了强劲反弹的时候,这一切似乎都预示着它即将迎来 IPO 的良机。事实并没有。

虽然该公司的股价有所反弹,但也出现了下跌的趋势,甚至出现了巨额亏损,比如第三季度亏损达 4.635 亿美元。承诺到 2021 年实现正向的税息折旧及摊销前利润(即不含坏消息的收益)并没有真正说服投资者。

Pinterest

IPO 日期:4 月 18 日

IPO 价格:19 美元

首日收盘价:24.40 美元

12 月 24 日收盘价:18.48 美元

下降比率:24.6%

Pinterest 的 IPO 定价低于其最新的融资估值,也因此走向 IPO 之门的时候并没有很开心。但今年夏天,当其股价收于 36.56 美元时,它似乎实现了梦想。

遗憾的是,继 10 月份业绩惨淡之后,投资者对 Pinterest 进行了惩罚(尽管用户有所增长,甚至在广告市场份额上相对谷歌和 Facebook 也有一定的吸引力)。

就目前而言,在投资者假装关心利润等问题的时候,损益表上的赤字实在是太吓人。

Slack 

IPO 日期:2019 年 6 月 20 日

IPO 价格:直接上市

首日收盘价:38.62 美元

12 月 24 日收盘:21.35 美元

下降比率:44.7%

狂热的崇拜将这个职场工具推到了独角兽的地位,并引发了人们对它 IPO 的热切期待。当然,企业应用是一个不错的选择。

事实上,Slack 的表现也并不差。收入、使用率和付费公司客户的数量都在增长。问题在于,微软透露旗下的竞品拥有的用户几乎是 Slack 的两倍(Teams,实现基于云计算的工作场所、通信与协作等功能)。

批评人士认为,微软的数字可能有点夸大,但 Slack 的成本正在随着与这家科技巨头的竞争加剧而上升。

WeWork 

IPO 日期:无

IPO 价格:无

下降比率:100%

8 月 14 日,WeWork 提交了招股说明书,这份招股说明书成为了这家公司的耻辱。其中部分内容如下:2019 年上半年净亏损 9.04 亿美元,营收 15 亿美元。这些数据是如此的糟糕,以至于引起整个公司的不满,甚至分崩离析。

首先,刚醒悟过来的董事会迫使首席执行官亚当 · 诺伊曼辞职。一周后,董事会取消了 IPO。WeWork 的主要投资者软银目前正在艰难地安排救助条款,这引发了人们对该公司能否生存下来的质疑。

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